从 股票交易 实践可以看出， 证券交易 所有助于保证 股票市场 运行的 连续性 ，实现资金的有效配置，形成合理的价格，减少证券投资的风险，联结市场的长期与 短期利率 。但是，证券交易所也可能产生下列消极作用：

1、 扰乱金融 价格。由于 证券交易 所中很大一部分交易仅是转卖和买回，因此，在证券交易所中，证券买卖 周转量 很大，但是，实际交割并不大。而且，由于这类交易其实并非代表真实 金融资产 的买卖，其供求形式在很大程度上不能反映实际情况，有可能在一定程度上扰乱金融价格。

2、易受虚假消息影响。证券交易所对各类消息都特别敏感。因此，只要有人故意传播不实消息，或者谎报 企业财务状况 ，或者散布虚有的政治动向，等等。都可能造成 交易所价格 变动剧烈，部分 投机者 就会蒙受重大损失，而另一些人则可能大获其利。

3、从事不正当交易。从事不正当交易主要包括从事 相配交易 、 虚抛交易 和 搭伙交易 。相配交易是指交易者通过多种途径，分别委托两个经纪人，按其限定价格由一方买进、一方卖出同种数量的证券，以抬高或压低该证券的 正常价格 。虚抛交易是指交易者故意以高价将证券抛出，同时预嘱另一经纪人进行收购，并约定一切损失仍归卖者负担，结果是可能造成该证券的 虚假繁荣 。搭伙交易是指由两人以上结伙以操纵价格，一旦目的达成后，搭伙者即告解散，包括交易搭伙（搭伙者或者在 公开市场 暗中买进其所感兴趣的证券以免这些证券的价格抬高，或者通过散布对公司不利的消息压低其欲购进的 股票价格 ）和期权搭伙（投资者按有利的价格购买证券，这通常是通过打通公司董事会而获得，一般是从获利中的一部分私下返回给董事）。

4、内幕人士操纵股市。由于各公司的管理大权均掌握在 大股东 手中，所以这些人有可能通过散布公司的盈利、发放红利及扩展计划、收购、合并等消息操纵公司股票的价格；或者直接利用 内幕消息 牟利，如在公司宣布有利于公司股票价格上升的消息之前先暗中买入，等宣布时高价抛出；若公司将宣布不利消息，则在宣布之前暗中抛出，宣布之后再以低价买入。

5、股票 经纪商 和交易所工作人员作弊。在 证券交易 所进行交易时，股票经纪商的作弊行为可能有倒腾（即代客户一会儿买入一会儿卖出，或故意紧张地劝说客户赶快买入或卖出，以便其从每笔交易中都可获佣金）、侵占 交易佣金 、虚报市价、擅自进行买卖从而以客户的资金为自己谋利、或者虚报客户违约情况从而赚取交易 赔偿金 。交易所工作人员的作弊方式可能有：自身在暗中非法进行股票买卖、同时股票经纪商串通作弊或同股票经纪商秘密地共同从事 股票交易 。