经历数十载，我国跨境出口电商行业经历了从构建信息平台、发展交易服务、完善生态链条到追求立体化发展的演变进程。发展之 初，跨境出口B2B平台率先探索出信息撮合和交易服务的商业及盈利模式；随后，国内跨境出口卖家业务拓展需求的激增进一步推动了平台与服务商市场的繁荣，并为后续卖家品牌化培育打下良好基础；最后，随着合规与标准化体系的建立，行业也正式迈入高质量发展阶段，通过前期在品牌、渠道、供应链、营销等方面的经验积累，各大平台与服务商加强资源整合，为品牌商提供更全面的 一站式服务，提升跨境出口业务便利度，促进行业健康有序发展。

当前，跨境电商已经成为全球贸易的一股新势力，我国网民规模突破10亿，是世界第一大网络零售市场，跨境电商增长尤为迅猛。在12日国新办就2023年全年进出口情况举行发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，根据初步测算，2023年，我国跨境电商进出口2.38万亿元，增长15.6%。其中，出口1.83万亿元，增长19.6%；进口5483亿元，增长3.9%。参与跨境电商进口的消费者人数逐年增加，2023年达到1.63亿。跨境电商快速发展，每个人都能“买全球、卖全球”，既满足了国内消费者多样化个性化需求，又助力我国产品通达全世界，成为外贸发展重要动能。

长期看，跨境电商受益于我国 领先的消费品供应链优势外溢，以及海外电商渗透率提升，跨境电商行业在过去几年中实现高速增长，据艾瑞咨询预 计， 2023 年我国跨境电商行业出口额将达到 7.9 亿元，同增 20% 。短期看，行业受益于 Temu 、 Tiktok 等新兴跨境平台 快速增长，有望迎来重要的发展机遇；同时随跨境物流成本下降、人民币汇率贬值，跨境企业的利润率有望提升。

行业萌芽期 信息撮合时代

1992： 阶段特征： 跨境电商平台以 信息黄页形式开展业务，主要提供信息撮合服务

关键事件：• 慧聪网、环球资源、中 国制造网、阿里巴巴国际站等平台成立

行业探索期线上交易时代

2004 ： 阶段特征： 平台开始发展交易 服务，盈利模式趋于多元化

关键事件：• B2B-敦煌网、阿里巴巴国际 站、中国制造网等开始发展以交易佣金为主的盈利模式，同时收取增值服务收益 • B2C- 易宝、兰亭集势、速卖 通等B2C企业出现

高速发展期 全链路线上化时代

2012： 阶段特征： 渠道、平台与品类快 速扩张，帮助国内卖家快速打开国际市场， 关键事件： 同时独立站进入成长期；此阶段也涌现出一批外贸服务企业国内卖家积极入驻阿里巴巴国际站、亚马逊、速卖通等国内外跨境电商平台 • Shopify等服务商和Shein 等独立站企业进入成长期。

高质量发展期 立体化发展时代

2022： 阶段特征： 加速构建品牌、渠道、 供应链、营销等方面的优势，生态体系韧性持续加强，呈现出全方位立体化发展态势

关键事件： 国内加大在跨境结售汇、税收、 退货、退税、海外仓、知识产权等多维度政策扶持，积极提升跨境贸易便利化水平 • 头部跨境电商平台更加重视品 牌培育，并积极为卖家提供一站式外贸供应链服务 。

跨境电商产业链

跨境电商产业链环节主要分为：供应商、品牌/卖家、平台、物流等。

● 供应商：跨境电商发展的基石。负责生产供货，我国消费品制造业的优势，是跨境电商发展基石。

● 品牌/卖家：产业链核心环节。主要在亚马逊等平台上存在，负责采购、上架、跨境物流、清关等中间环节；主 要分为精品品牌模式（ SKU 和店铺数少，自己设计产品）和泛品开店模式（没有自己的品牌，开大量店铺、用大量 SKU 铺货）。

● 平台：发展空间大。2023年跨境电商的主流平台为Amazon，Temu等国内平台增速快、成长空间大。

● 物流：广泛受益于跨境电商发展。跨境物流由专业的物流供应商提供，亚马逊平台主要采用平台自营的FBA物 流，其余以邮政小包、海外本地快递为主。

跨境电子商务是指分属不同关境的交易主体(个人或企业),通过电子商务平台达成交易、进行支付结算,并通过跨境物流送达商品、完成交易的一种国际商业活动。跨境电子商务是外贸发展的新模式,是扩大海外营销渠道,实现外贸转型升级的有效途径。跨境电子商务物流是决定跨境电子商务行业发展的关键性因素,在推动跨境电子商务更好发展的道路上存在许多难关,如贸易机制、海关监管、检验检疫、外汇管理、文化差异、运输等,均在一定程度上阻碍着跨境电子商务的发展。而随着跨境电子商务大平台的不断壮大,以及专注做细分市场的中小跨境电子商务的不断成熟,与之相应的跨境电子商务物流也逐步分化,出现了跨境电子商务大平台的自建物流和中小平台的第三方综合服务物流。

跨境物流又可以理解为国际物流,是指把商品从一个国家通过空运、海运、陆运等方式运送至另外一个国家或地区,并通过目的地国当地配送来完成国际商品交易(目的地当地物流)的过程。跨境物流是跨境电商平台取得消费者信任的重要一环。从运营的角度,时效将影响买家的消费体验,继而影响卖家的获客能力及客户留存度;从财务的角度来讲,物流时效将影响卖家的回款效率,继而影响流动资金情况。跨境购物的物流链条较长,跨境电商平台为了给消费者提供与其在本国消费更为接近的消费体验,往往会对跨境物流服务商在时效、包裹纠纷等物流服务质量上较为关注。

根据 Ipsos 和 Paypal联合发布的相关报告显示,接近1/4的全球网购消费者认为配送速度是影响他们选择平台时的关键考量。此外,卖家会出于对跨境物流费用、效率的综合考量,对跨境物流服务商在网络异常情况下的处理、所拥有的线路的稳定度、在旺季的时候协助出仓等增值服务的能力进行全面评估,选择满足自身差异化运输需求的物流商。物流运输成本高,运输及配送周期长,清关问题中以海关查验时间长最为严重,支付的体系受到限制,转运中货物破损或者丢失,退换货物流难以实现等。以上问题都严重影响发件方和收件方的用户体验。在竟争愈来愈激烈的跨境电子商务价格战上,电商平台的便利性和稳定性以及跨境物流服务的质量更能决定一家跨境电子商务企业是否能在众多企业中脱颖而出。

跨境电商行业各环节发展机遇

品牌环节：长坡厚雪，是质地较优的投资方向。

● 对标美日德等发达国家消费品出海历史，最终形态均为“品牌出海”。跨境品牌的核心是“品牌”，主要通过 品牌区隔和领先的产品力，在市场上形成区分度，以此获得品牌溢价和超额利润。 ● 相关标的：安克创新、致欧科技等。

渠道商环节：充分受益于中国优质供应链出海趋势。

● 在不同平台上广泛开店，经营多种品类， SKU 数量覆盖范围最广。跨境电商渠道商的核心能力是通过供应链、 营销、选品等能力，高效地将国内优质的商品输送到海外跨境电商市场。 ● 相关标的：华凯易佰、赛维时代等

物流及B2B平台环节：消费品出海“卖铲人”。

● 提供消费品出海“基础设施”，从行业高增高景气度、以及 Temu 、 Shein 等新兴跨境平台崛起的过程中整体受 益。 ● 相关标的：小商品城、东航物流、乐歌股份、大健云仓等。

供应链环节：拥有制造能力，产品主要销往海外，受益于跨境消费高景气度

● 代表中国消费品优秀的制造能力，随着海外 Tiktok 等跨境电商平台的崛起，供应链公司迎来打造和巩固自有品牌 的机遇。 ● 相关标的：恒林股份、巨星科技、乐歌股份等.

跨境电商类别

跨境电商 按交易对象属性划分,跨境电商平台可分为B2B、B2C和C2C三类。B2B为外贸主流，约占 七成:同时在品牌化趋势及跨境电商零售平台渗透率持续增长的推动下,其中B2CC2C都是面向最终消费者,也被称为跨境网络零售,高速增长目占比逐年提升。

商务部统计数据显示,目前各类中国跨境电商平台企业已超过5000家,通过平台开展跨境电商的外贸企业逾20万家。按照产业终端用户分类,包括以煌网、阿里巴巴国际站等为代表的B2B平台,以天猫国际、京东等为代表的B2C平台,以速卖通、eBay等为代表的C2C平台。

按经营主体可分为平台型、自营型与混合型(平台+自营),其中平台型电商的收人来源主要为抽取佣金和广告费的形式,而自营型电商则依靠产品的买卖价差获利。无论采用种运输方式,都必须确保货物发生空间转移。这三种模式的差异点在于品牌商和物流商的嵌人度不同。

平台型交易模式下,品牌、平台相互分离,平台主要完成交易撮合职能,卖家借助电商平台与消费者建立联系,卖家负责采购或生产,借助平台完成销售,物流由商家或平台自选物流完成,例如3C、食品等。

自营模式下,品牌商拥有独立的平台,对商流的掌控力更强,能够及时响应市场,这种模式尤其适用于高周转的非标品类,例如快时尚。结合对生产供应链和消费供应链两头的强把控,实现 C2M,形成产品力,赋能品牌力。

分销模式下,物流商行使采购、分销、仓配职能,嫁接多个类型相同的前后端商流,能够形成规模效应,这种模式尤其适用于高 SKU(最小存货单位)的标品,例如日百等白牌。卖家主要完成选品卖货职能,物流商作为后端仓库提升规模成本效率,形成价格优势。服务商涉及软件服务、支付、仓储物流、营销等产业链各环节的服务支持。

亚马逊及 Temu 模式对比： Temu 全 / 半托管模式简化经营难度

亚马逊传统模式：商家要 负责平台经营、物流、清关等环节，难度较大。优点在于亚马逊规模大、流量大、客单价较高利润空 间较大。

Temu全托管模式：大幅 简化商家负担，商家只需负责选品供货、并送至 Temu 境内仓库，因此经营 门槛下降，有利于发挥我国消费品制造能力优势。

Temu半托管模式：有助 于吸引在海外已经有物流和经营能力的商家入驻，有助于丰富平台品类。

跨境电商与物流

中国跨境电商物流企业划分为点、线、平台三种模式:仓储型公司呈“点型”分布;货代、快递、邮政、专线公司属于“线型”模式,主要提供点对点全流程交付服务;而跨境电商物流平台型公司,则具有对跨境物流点与线资源的整合能力,从而提供一站式无缝服务方案。中国大多数跨境电商物流企业需要加强与第三方物流等各方合作,以实现端到端的订单交付任务,故资源整合至关重要。

公司以自建仓储物流系统为基础，欧洲、北美海外仓及国内仓作为依托，建立完善的仓储物流体系。公司在美国和捷克 共有 8 个海外仓库，主要用于储存大件、高货值的商品。公司主要以 Amazon FBA 配送、国际物流 + 海外第三方配送、直邮这三种仓储物流模式进行仓储和配送。其中直邮业务的规模以及国际物流头程阶段的成本对于公司毛利率的高低 有着重要影响。

跨境电商的主要物流方式包括邮政小包、国际快递和跨境物流专线服务。邮政小包提供的国际寄递服务占据国内快递企业的总体份额的80%左右,在配送时效、寄递物品类型、价格费率稳定性等方面存在一些不足。国际快递方面,主要由 UPS、FedEx 和 DHL, 等国际快递进行。外资快递企业在中国国际快递市场的业务量占比接近70%,收入占比超过50%,因此外资快递企业在我国国际寄递业务中占据主导地位。跨境专线物流主要通过航空,船舶或者铁路运输,再经由国外合作快递企业完成最终配送。其融合发展趋势主要体现在四个方面。

一是跨境物流信息平台运营技术 。包括平台底层网络搭建、平台主体信用评估、跨境支付担保、跨境物流信息跟踪等功能模块,以实现跨境电商平台人驻商家跨境业务便捷开展和消费者满意的购物体验。

二是跨境物流大数据精准分析 。鉴于跨境电商物流服务是影响消费体验的关键因素需要围绕跨境电商服务模式的转变,比如针对跨境电商海外仓的部署,要实现消费大数据分析在跨境电商物品仓储、海外仓货物周转、海外仓选址等方面的引导作用,充分发挥海外仓在提升跨境物流时效、提升货品周转率、降低仓储成本等方面的作用。对比保税模式和直邮模式下的跨境物流业务流程,其关键区别在于用户下单时间节点不同。直邮模式是常规的跨境电商交易流程,而保税模式下,即消费者通过跨境电商平台购买的商品,直接通过保税仓发货,相较于常规业务流程,保税模式下物流全链路时效中的国际采购、订单分拣包装、国际运输环节已经全部压缩。而保税仓物品类型的提前铺货和部署,其依据在于对消费偏好的大数据分析,使得跨境电商平台的购买和物流服务体验,几乎和国内电商平台同样便利。以 Wish Express 为例,2019年旺季期间(10-12月),在美国、英国、法国、德国、意大利等重点市场上,相比于普通直发的非海外仓产品,其海外仓产品的物流时间要少60%左右。

三是跨境物流操作自动化、智能化和感知技术应用 。跨境电商物流由于需要经过国内物流和国际物流两部分服务,通过发挥自动化分拣技术、智能化识别技术等应用,能够有效促进多种运输方式的无缝衔接,实现跨境电商物流人工成本的节约,同时更好地保障物流货品的高分拣效率和零失误率。此外,借助无线射频识别(RFID)技术、定位技术和路径优化等感知技术应用,获取数据和资源采集,进而实现物流资源的最佳整合和优化

四是拓展物流核心技术应用。 在人工智能、大数据、物联网等信息技术迭代升级的基础上,加快与物流业务的紧密结合,在消费需求挖掘、跨境多边支付、供应链管理方案等方面拓展技术应用转化,以最低的资源消耗智能化地满足客户多样化的需求,以信息化、智能化和标准化等实现跨境电商和跨境物流的国际接轨进程。

小商品城：小商品出海产业链枢纽，国企改革打造全球全链路服务商

公司在我国小商品产业链中处于枢纽地位：至2022年，义乌市场经营面积达640+万平方米，拥有7.5万个实体商铺， 服务上下游 210 万家中小微企业，年成交额突破 2000 亿元。

全球数贸中心市场扩建，有望增厚公司利润：市场经营利润是公司主要的利润来源，由于市场经营景气度较高以及产 业的聚集效应，近年来市场在不断扩建。预计建面 124 万方的全球数贸中心预计 2025 年建成，投运后有望增厚公司市 场经营利润。

跨境支付、Chinagoods平台等新业务快速成长，有望打造“第二曲线”成为全球全链路服务商：①Chinagoods： 2023 年平台 GMV 超 650 亿元，同比增长 80%+ ；② Yiwu Pay 跨境人民币支付：自 2023 年 2 月 21 日正式上线以来，跨境 清算资金约人民币 85 亿元，其中 2023Q4 完成超 62 亿元；③智捷元港：与中远海、普洛斯等行业龙头合作，数字化赋 能，为跨境电商及中小微贸易企业提供全域覆盖、全程透明的端到端跨境物流履约服务。

2020年地产业务剥离之后，公司 主要收入来源变为市场经营和商品销售。 目前市场经营业务是毛利润的主 要来源。商品销售业务毛利率低，因此在毛利润结构中占比较低。随着Chinagoods平台、跨境支付业务的发展，其他业务的毛利率占比有提升趋势。

东航物流：跨境空运龙头， Shein 及 Temu 重要物流服务商

东航物流是东航集团旗下的综合物流服务企业，主营航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。

东航物流运用全货机运输和客机腹舱运输两种方式为客户提供覆盖国际国内主要航线网络的航空货运物流服务。 依托 800 架客机腹舱以及中货航 17 架全货机，通达 184 个国家和地区的 1088 个目的地，构建了遍布全国、辐射全球的航线 网络。

东航物流为 Shein 、 Temu 等跨境电商平台提供物流保障服务，有望从这些平台的发展中充分受益。

按产品：收入主要由航空速运、综合物流解决方案和地面综合服务构成，其中综合物流解决方案占比不断提升。

2019-2022 ，公司综合物流解决方案收入由 24 亿增长至 78 亿，增长显著。 2023 前三季度，航空速运业务受需求影响有 所下滑，其余业务均保持正增长。

按地区：东航物流收入主要来自境外地区。 2022 年，公司实现境外营收 220 亿，境内营收仅 15 亿，境外营收占比高达 93.7% 。 2023H1 境外营收占比受航空速运业务影响有所下降，但仍高达 86.5% 。

从收入端来看， 公司积极挖掘市场潜力，并加快发展一站式空服中心等创新业务，同时由于去年同期基数较低， 2023H1 货邮处理量稳步恢复，同比增长 16.54% ，实现了主营业务收入的增长。

公司充分整合自身拥有的航空运输及地面货站操作等资源优势，提升直客服务满意度，增强客户粘性，同时继续发挥在 跨境生鲜供应链的领先优势，扩大业务规模。 2023H1 ，综合物流解决方案板块实现主营业务收入 36.78 亿元，同比增长 4.86% ；在空运运价大幅下滑的情况下，主营业务毛利率维持在 15.73% ，小幅下降 2.18 个百分点。 返回搜狐，查看更多

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