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2019年 上市公司 三季报已发布，2019年也接近尾声。 三季报之意义，不仅在于公告前三季度上市公司经营情况，更是为全年的经营大致情况定一个基调。

纵观三季报，有一家特别的公司吸引了笔者。 唐德影视（ 300426 ） 2019 年前三季度营业 收入 -3.61 亿，收入是负数 。

谨慎性原则 立马上头——收入为负，不是一个小事！

为了方便后文的具体分析，笔者 整理 了唐德影视2019年前三季度的核心业绩指标。

请记住这张表。

1. 为什么收入是负的

如上表所示，导致前三季度收入为负的核心原因，是唐德影视 第三季度的收入， -5.79 亿元 ！而收入会为负的原因，是 一波多折的《巴清传》 。

以下将不时插播娱乐信息：

2016年，《巴清传》开始拍摄，原名为《赢天下》，该剧制作 成本 预计在5.8亿 ，由唐德影视主投主控， 投资 比例70%。该剧讲述了战国末期，巴氏三姐妹在家道中落被贵族驱逐后，巴清意外卷入了 咸阳 宫政治漩涡中，以弱女子之身一步步走入大秦上层，最终成就传奇人生的故事。

该剧由高翊浚执导，领衔主演张国立、 范冰冰 ，友情出演 高云 翔 、郭品超、严屹宽、 马苏 ，特约出演徐帆，特别出演潘迎紫、 潘虹 。

2017年，《巴清传》拍摄完成，取得发行许可证编号（京）剧审字（2017）第059号。预计将在 2018年1月上映。

2017年1 1月18日 和20日，唐德影视分别与 江苏 广电 集团 、 上海 文广集团和 浙江 天猫技术有限公司签订 合同 ，江苏卫视和 东方 卫视获得首轮播映权，优酷拿下独家网络转播权。 合同总价款合计 9.15 亿，在 2017 年已收到 3.32 亿。

唐德影视所执行的 收入准则 ——在电视剧完成摄制并经电视行政主管部门审查通过，取得《电视剧发行许可证》后，电视剧拷贝、播映带和其他载体转移给购货方，相关 经济 利益很可能流入本公司时确认收入。

在 2017 年，《巴清传》已审查通过，取得了发行许可证，也将播映权转移给了购货方，部分经济利益已经流入公司，剩余部分也很有可能在未来流入。 因此，唐德影视在 2017 年确认了《巴清传》的收入。 —— 2017 年，唐德影视实现营业收入 11.8 亿，同比增长 49.79% 。 核心收入 贡献 即为《巴清传》，

时间来到了2018年，作为唐德影视巨资投入的头部电视剧，《巴清传》已临近上映，却遭遇了主要演员的一系列舆论事件—— 高云翔、 范冰冰，以及后来补刀的马苏。《巴清传》的上映直接凉凉。 直到2018年末，《巴清传》的排播计划仍未公布。

眼看《巴清传》的主角们出现各种问题，电视剧迟迟不能上映，合同对应的款项看来很难收回。 在2018年末，唐德影视将2017年出售电视播映权和网络转播权所形成的 应收账款 5.99亿，计提了4.96亿的 坏账准备 。 也就是说，唐德影视预计大部分款项将无法收回。不过，此时，并未对已确认的收入 和成 本进行任何的处理——换句话说，接下来《巴清传》怎么弄，还没有想好。

盼望着，盼望着，时间来到了 2019 年 9 月 30 日 。《巴清传》有了进一步的消息。

唐德影视与天猫技术签订补充协议——公司 承诺 在 2019 年 12 月 31 日之前 采取包括但不限于： 重新布景拍摄、技术手段、重新配音 等将该剧原定主 要演员在该剧中的镜头修改为由天猫技术另行确认的一线演员出演的镜头 ，并确保该剧整体的观赏度、完整度及艺术表达不受影响，由此新增的修改 费用 由公司承担，前述用于该剧修改所支出的 费用应不低于 6,000 万 元。公司确保该剧修改完毕后，在 2020 年 3 月 31 日前向天猫技术交付 已获得国家广电主管部门审批通过并准予在中国大陆地区的电视台卫星频道、互联网进行播出的该剧修改后成片母带。

也就是说，唐德影视要替换掉深陷舆论的几位演员，花费不少于6000万重拍部分镜头，并在2020年 3月31日 之前重新交付产品。

回到 会计 层面。类比制造业，产品不能满足要求，需要回炉重造，此前确认的收入要冲回，之前结转的成本又要反结转到在产品。 所以，在 2019 年第三季度，唐德影视冲回了之前确认的收入，出现了当季度负收入的现象。

2.为什么 利润 是正的

如果说，冲回以前年度确认的收入导致当期收入是负，能够理解；那么，收入为负的前提下利润却是正，就略有点看不懂了。

其实，这都是坏账准备惹的祸。

因为冲回以前年度确认的《巴清传》的收入，在2019年第三季度唐德影视冲回收入5.79亿、冲回成本2.81亿， 即冲回了毛利额 2.98 亿 。

而冲回收入的同时，对应确认的应收账款也会被冲回。回顾前文，2018年末关于《巴清传》的应收账款原值是5.99亿，坏账准备4.96亿。所以，也 冲回了应收账款 5.99 亿 ， 冲回了 资产减值损失 （现在叫信用减值 损失 ） 4.96 亿 。

冲回的 资产减值 损失金额大于了冲回的毛利额，于是，唐德影视第三季度冲来冲去，变成了正利润，竟然盈利了！

当然，这只是 会计分期 引起的，在 2017 年确认收入成本，在 2018 年计提坏账准备，在 2019 年第三季度将这一切都冲销掉。 ——一切都回到了原点，回不去的只有起伏波动的收入、利润。

所以，一部《巴清传》给了唐德影视曾经亮眼的业绩，也带来如今“惨不忍睹”的现状。不过，除开剧烈震荡的业绩，《巴清传》的影响还非常的大。

从2016年开拍，唐德影视的 负债 规模便迅速提升。

2019 年 9 月 30 日末，唐德影视负债总额达到 25.02 亿元， 资产负债率 92.53% 。 其中， 金融负债 合计达到 7.17 亿。 （ 短期借款 3.18亿+一年内到期的非 流动负债 1亿+应付 债券 2.99亿）

唐德影视所面临的债务规模和资金压力，可谓前所未有。而重金投资的《巴清传》目前看来，仍需要继续投资6000万，才有可能重新回归荧幕。

一波多折，《巴清传》耗用了唐德影视的资金、资源、时间和精力，而最终能否如愿上映、收获投资人预期的 收益 ，一切都还是未知数。

而从确认收入到冲回收入，反映出唐德影视所执行 会计准则 存在不合理和不严谨之处。 看来，单是把播映权卖掉，还不足以确认收入；不到电视剧上映、不到平稳大结局，一切都存在变数。

唐德影视需要反思，为什么《巴清传》会走到今天的地步，更需要思考怎样才是最合适的 收入确认 准则。

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