属于微盟的时代已经来临

来源：雪球App，作者： 思变通达，（https://xueqiu.com/1478977984/211883845）

$微盟集团(02013)$ $Salesforce(CRM)$ $美团-W(03690)$

拟这个标题，看起来似乎与现在的股价走势有些背离，但事情往往就是这样，阴阳之间的转换，就是处于这样的时刻。且听本文详细分析如下：

从目前市场的环境来看，从去年高点到现在中概股+港股腾讯 美团 ，市值跌去了20万亿人民币，昨天，美团更是暴跌，看起来一切都非常严重，极度的悲观和不看好。但正是如此，美团的最后暴跌基本上也就宣告中概互联网股票的下跌已经基本结束了，再往下大幅下跌的可能性已经不大了。SAAS这个细分市场，国内的几个主要公司也是经历了股价的大幅暴跌，微盟下跌了80%，有赞更是下跌了超过90%，但美国的上市公司Salesforce和Shopify的股价并没有出现大幅的下跌，国内公司的股价下跌原因是多方面的，外部原因是中概互联网股票的整体暴跌，内部原因则是自身的估值过高。

从目前的现状来看，最坏的时刻已过，微盟处于极度有利的地位，主要有以下几个方面的原因：

首先，竞争对手陷入极大的危机，有赞资金链紧张，大规模裁员，这对微盟来说，是本质的利好，竞争降低意味着未来的业务增速会更快，毛利率会得到进一步的提升。

其次，整个SAAS市场由于二级市场的股价暴跌，一级市场的融资也变得非常困难，这对手握大量现金的微盟来说是难得的机遇，现在微盟的PS按照今年的预期收入来说，也就是4-5倍，那么一级市场的估值就只能是2-3倍甚至更低，这非常有利于微盟低价并购好的标的，通过外延的方式加快公司的增长速度，迅速将营收规模提上去，建立行业壁垒。

第三，在竞争对手大规模裁员的情况下，微盟仍然在招聘新增优秀人才，这为公司的长期发展奠定了更好的基础，对于互联网公司来说，人才是最重要的，拥有了最优秀的人才，就可以不断优化公司的产品和业务，竞争力也会得到不断地加强，事情是人做出来的，按照雷军的说法，有一帮靠谱的人，有足够的钱，市场规模足够大，就可以成功，而微盟当下，正好符合这三个条件。

第四，微盟现在战略正确，就是通过内增+外延并购不断扩大市场份额，战术得当，全面提升平台能力，加强销售，扩大营收。国内管理软件公司为什么没有出现巨头，包括用友，金蝶等，主要就是品类扩张问题没有解决，单纯通过自身研发进入新品类是很慢的，管理软件的行业壁垒还是很深的，更好的方式并购，包括SAP,ORACLE,SALESFORCE都是通过并购实现品类扩张的。微盟已经具备了相当的经验，通过并购实现品类扩张，这在国内是其他竞争对手相对缺乏的经验。

具体来说，2022年，微盟将继续聚焦大客；持续丰富生态品类，深化行业生态，做强PaaS平台；跨境策略进行DTC和B2B2C双通路的产品战略升级；继续推进TSO全链路经营；继续加码私域，重点推出企微助手、OneCRM、CDP+MA“私域三件套”；通过多云布局驱动新增长，销售云将成为新的增长点；打造“7+X”增长飞轮，在交易、CRM、企微、CDP、流量、导购、数据七个核心产品基础上，将X交给第三方，通过微盟云市场构建生态，组合更多解决方案，最大限度满足商家需求。

最后，借用孙涛勇的话，今天，我们处在最好的位置，业务关注的是数字，战略关注的是位置，今天虽然外部环境不是最好的时候，但我们在这个赛道上处于最好的相对位置。我们在最好的时候做了“最难而正确”的事，做了产品储备、技术储备、人才储备、资金储备，为未来五年的发展打下了坚实的基础。

未来，微盟将会成为国内SAAS行业的龙头，一家独大，野蛮生长。