与传统的量化对冲基金有所不同，Two Sigma是一家科技驱动型对冲基金公司，公司名称代表了Sigma包含的双重含义：一方面，小写的Sigma“σ”指的是资产的波动率；另一方面，大写的Sigma“∑”是求和的意思。此外，Two Sigma是第22家进军中国市场的外商独资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM），其在华设立的腾胜投资管理(上海)有限公司于2019年9月11日完成私募证券投资基金管理人登记。本文将继续从团队、投资策略以及代表产品几个方面谈谈Two Sigma。

Two Sigma由David Siegel、John Overdeck以及Mark Pickard创立于2001年，公司以技术驱动业务，运用机器学习、分布式计算以及其他技术在数据中寻找交易规律。联合创始人David Siegel从普林斯顿毕业之后，进入MIT攻读计算机博士，期间，他在学校AI实验室进行了大量的研究，开发了机械手臂的热传感器和触觉传感器。而联合创始人John Overdeck则是全球数学奥林匹克（IMO）的银牌得主，本科和硕士均就读于斯坦福大学。在创立Two Sigma之前，David Siegel和John Overdeck均在D. E. Shaw工作过一段时间。而关于另一位创始人Mark Pickard的公开信息则非常有限，我们仅能知晓Mark Pickard已经于2006年退休。

根据美国证券交易委员会（SEC）2020年5月22日的备案文件，Two Sigma Investments, LP监管资产管理规模（RAUM）约为661亿美元；其中，美国境外客户的监管资产管理规模约为177亿美元，境外资金占比较低，约占整体的26.78%。此外，公司管理的账户数共计17个。

图 1：Two Sigma监管资产管理规模（亿美元）

资料来源：美国证券交易委员会

从投资策略来看，Two Sigma的投资策略主要有：基于统计学的策略、封闭式基金套利、基本面驱动策略、事件驱动策略、多空策略、波动率套利和交易策略、结构化信用交易策略等等。

总体而言，Two Sigma主要使用量化数学模型来执行以上策略。量化数学模型依靠历史数据和其他金融数据推断出资产潜在的模式；高性能的计算机则是具体执行这些公式和模型，并产生买卖的信号。公司采用的策略复杂度较高，依赖于大量实时以及历史数据的量化分析，从而发现定价不一致、市场无效和异常的投资机会。

此外，Two Sigma同样也会应用基于内外部分析师的基本面研究的策略，以及结合主观和量化的策略。

图 2：Two Sigma投资策略

资料来源：https://www.twosigma.com/

Two Sigma旗下比较知名的旗舰产品包括Two Sigma Compass Fund、Two Sigma Eclipse Fund 、Two Sigma Spectrum Fund等等。其中，Compass Fund是一只管理期货产品，投资范围包括各品种期货以及外汇，采用的策略主要是趋势跟踪。Eclipse以及Spectrum Fund均是投向全球权益类资产的产品，两只产品成立时间较早，据《福布斯》报道，Eclipse的换手率相对于Spectrum较高，其持仓周期在一周以内，而Spectrum的持仓周期则接近1个月。

此外，Two Sigma在华设立的腾胜投资管理(上海)有限公司已于3月4日在协会备案私募基金“腾胜中国聚量宏观策略1号私募证劵投资基金”。该基金于2020年1月17日成立，投资策略为宏观策略，产品的托管机构为国泰君安。

▪▫总结来看，无论是创始人的学术背景、公司文化还是投资策略，无不透露着Two Simga是一家典型的科技驱动对冲基金公司。 返回搜狐，查看更多