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来源:证券之星

若要评选近期的最强板块,汽车板块绝对是当之无愧的涨幅“一哥”。自 4 27 日触底以来,汽车整车板块指数累计涨幅高达 52% ,个股中更是出了 中通客车 这个一度拿下 14 连板的大牛股。

但是,随着车企陆续公布了 5 月份的产销数据,清一色的“同比下滑”似乎让各大车企“见光死”了,同时也让市场失去了信心。

汽车板块领跌两市

6 7 日,汽车整车股开盘走低,领跌沪深两市。此外,汽车零部件、激光雷达、华为汽车等板块也纷纷走低。

个股方面, 渤海汽车 跌停, 安凯客车 亚星客车 江淮汽车 江铃汽车 金龙汽车 北汽蓝谷 福田汽车 小康股份 等纷纷走低。

车企五月销量下滑

汽车板块的走低,或与车企集中披露的 5 月份产销数据有关。昨日晚间,中通客车、 海马汽车 、本田汽车等多家车企公布了相关数据,但表现不佳,同比下滑明显。

具体来看, 6 6 日晚间,中通客车披露的 2022 5 月份产销数据显示, 2022 5 月份公司产量 439 辆,前 5 月累计产量为 2580 辆,同比下降 14.51% 。销量方面, 2022 5 月份公司销量为 482 辆,前 5 月累计销量为 2739 辆,同比下降 7.72%

值得注意的是,根据公司去年 5 月份产销数据,去年同期,公司销量为 766 辆。据此计算,今年 5 月份公司销量同比下降约 37%

东风汽车 5 月数据也不理想,公司 5 月汽车销量 9160 辆,去年同期为 1.72 万辆,同比下滑 46.74% ;本年累计 5.88 万辆,去年同期 8.62 万辆,同比下滑 31.84%

海马汽车 5 月数据同样大幅下滑,据公司披露, 5 月销量为 1910 辆,同比下降 36.75% ;本年累计销量为 10780 辆,同比下降 20.08%

此外,福田汽车发布数据显示, 5 月销量为 4 万辆,同比下降 38.73% ;产量为 3.25 万辆,同比下降 44.7% 。本田汽车 5 月份在中国的终端汽车销量为 89083 辆,受新冠疫情及零部件供应紧张的影响,同比下降 30.8%

事实上,对于车企销量下滑,市场早有预估。 6 3 日,中国汽车工业协会根据重点企业上报的周报数据推算, 2022 5 月,汽车行业销量预计完成 176.65 万辆,环比增长 49.59% ,同比下降 17.06% 2022 1-5 月,销量预计完成 945.73 万辆,同比下降 13.11%

以此来看,本轮披露产销数据的车企,几乎全部跑输了行业平均水平。对于销量下滑,有经销商表示,“当前的市场状态在短时间内很难出现好转,市场出现回暖或许要等到明年。”

新能源汽车销量攀升

不过,在 5 月汽车数据的一片低迷中,也有亮眼的表现。其中,新能源汽车销量可圈可点,理想、哪吒、小鹏、零跑单月销量均破万辆。

6 2 日晚, 比亚迪 披露的 5 月产销快报显示,新能源汽车产量达 11.81 万辆,环比增长近 10% ,同比增长 270.24% ;新能源汽车销量首次突破 11 万辆达到 11.49 万辆,环比增长 8.4% ,同比增长 250.44% 。值得注意的是,这已经是比亚迪新能源汽车已经连续 3 个月保持单月“ 10 + ”的销量。

造车新势力也纷纷交出了“亮眼”的成绩单。理想、哪吒、小鹏、零跑单月销量均破万辆,环比增速大幅提升。

理想汽车公布的交付数据显示, 5 月交付 11496 辆理想 ONE ,同比增长 165.9% 。自交付以来,理想 ONE 累计交付量已达 171467 辆。

与此同时,小鹏汽车 5 月总交付量达 10125 台,同比增长 78% 。其中, P7 交付 4224 台, P5 交付 3686 台, G3i 交付 2215 台。 1-5 月,小鹏汽车累计交付 53688 台,同比增长 122%

零跑汽车 5 月交付量达 10069 台,连续 14 个月同比增长超 200% 1-5 月,零跑汽车累计交付量为 40735 台。

华西证券 表示,新能源乘用车在下沉市场空间广阔。 2021 年我国下沉市场 二线及以下城市 乘用车销量占总销量比重为 66.4% ,而新能源乘用车下沉市场占比仅为 51.6% ,随着新能源汽车下乡开展,有望加速推动下沉市场的新能源渗透率,带动总量进一步提升,全年预计新能源乘用车销量有望突破 530 万辆。

下半年汽车消费增速或高达 20%

“冰火两重天”的汽车数据虽然影响了股价,但并未影响到机构坚定的看多。

对于汽车销量问题, 国泰君安 指出,随着常态化核酸的推进,若年内疫情不再出现大幅反弹,新增病例在可控区间内窄幅震荡;同时随着复工复产的推进和大规模增量政策的落地,三季度以后居民收入有望持续回升,收入回暖预期叠加税收政策优惠有望拉动汽车销售。

根据四因子模型,国泰君安判断低基数叠加本轮政策刺激将带动 Q3 汽车销售同比达到接近 20% ,全年汽车销售增速位于 4.4% 附近。

从另外一个视角来看, 2021 年至今由于缺芯和疫情冲击带来的汽车销售拖累大概在 200~250 万辆附近,如果这部分消费潜力在下半年全部回补,那么下半年汽车增速将达到 20% 附近,进一步印证了本轮汽车促销效果可能超市场预期。

对于投资方向, 国信证券 依旧看好汽车板块的机会。

国信研报指出,原材料价格自 2021 年以来的上涨趋势逐渐得到遏制,汽车量利双增,或成为下半年的核心强势板块。

主线 1 :自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资,长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

主线 2 :汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、 4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。

主线 3 :汽车智能化的核心是数据流的应用,增量零部件包含:获取端 - 激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器,输送端 - 高速连接器,计算端 - 域控制器,应用端 - 空气悬架、线控制动和转向,交互端 -HUD 、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

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