【新能源】低价+快速迭代：新能源汽车发展的方向

2020年10月20日，国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》（下文简称《规划》） ^[1] ，明确了我国未来十五年新能源汽车产业发展的方向、重点，提出了“三横三纵”的研发布局。“三纵”即 三种整车集成技术 ：纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车。“三横”即 三种产业基础能力 ：动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术。

在此同时，包括特斯拉、比亚迪、蔚来在内的多个厂商，都密集推出了 新能源汽车的新车型 或者 大幅度降价 ，再次引起了社会对于新能源汽车的讨论热潮。本文将提取《规划》的重点，结合近期的新能源汽车行情进行 行业重点解析 。

“三纵三横”的技术创新

“三纵”

首先我们要对《规划》中的三种新能源车技术路线有一定的了解和区分：

目前，上述三种路线的市场发展层次不齐，但技术日新月异，且其覆盖的市场有重叠也各有所长，任何一种的潜力都不容小觑。

在 家庭乘用车领域 ，纯电动汽车的已经显现出绝对的优势。在2020年的前11个月，排名前十的纯电动汽车车型就已经销售超过42万辆 ^[2] ，接近全年所有新能源汽车销量的1/3。动力电池技术在过去十年取得了长足的进步，整车的售价可以与常规动力的燃油车竞争；而使用价格却大大低于燃油车；同时可以提供有保障的续航：同里程充电价格约为汽油的15%（居民用电价）~30%（商业用电价），按照百公里15千瓦时用电或7升汽油计算。新能源纯电动汽车的 头部效应明显 ，排名靠前的厂商和车型占据绝对领导地位，前两名销量（宏光MINI EV，特斯拉Model 3）与其他厂商有数量级差距。

同样专注于乘用车，插电式混合动力汽车销量就明显低于纯电动汽车销量：2020年前11个月，插电式混合动力汽车销量在10万辆左右 ^[2] ，明显低于纯电动汽车。但 混合动力汽车相较于纯电动汽车，有自己的优势和发展潜力 。纯电动汽车的发展现阶段仍受到电池技术、充电桩基础设施的影响，例如在高温、低温环境下性能的不稳定，续航受电池容量限制，充电时间长，可充电车位少，不适合长距离驾驶和驾驶去往基础设施落后的地区。这部分市场未来会被插电式混合动力汽车占据。插电式混合动力汽车头部效应较小，市场分割较为均衡。

纯电动和混合动力汽车技术 ，相较燃料电池汽车而言，已相对成熟，但 技术的发展进步依然迅猛 。2020年，这两种新能源汽车销量前十的车型中，分别有3个和4个是2020年推出的新款；而往年的旧款车型销量增幅很小甚至负增长。市场正在加速迭代和淘汰落后的车型和厂商 ^[2] 。

氢燃料电池汽车的技术发展，较前两种而言相对落后 ，目前仍然无法大规模商业化。到2020年底，我国的氢燃料电池汽车保有量在1万台左右 ^[3] ，远小于纯电动和混合动力汽车，无法形成较大规模的产业。目前，对于氢燃料电池汽车的支持和发展呈现 地区差异 ：上海、武汉、苏州等地氢燃料电池汽车保有量较高，同时有加氢站（类似于燃油车的加油站）的基础设施规划[4]。氢燃料电池车的 使用成本高 ，目前是纯电动车的四倍左右，但未来随着氢气产量的上升价格会逐渐下降。同时，氢燃料可以为 大型客车、货车 （如大巴、卡车）提供动力和超大续航，因此其发展具有战略意义。

“三横”

“三横”，即发展新能源车的三种 产业基础能力 ：

1. 动力电池与管理系统：动力电池的开发与管理重点在电池生产企业，如宁德时代、LG化学等；电池管理也涉及电动车整车设计，如特斯拉的电池管理。
2. 驱动电机与电力电子：正如同发动机是传统燃油车的心脏，电动机是新能源汽车最核心的部件。《规划》将 电机与电力电子部件的国产化并达到世界级水平 列为了发展的重点，其中包括车规级芯片，电子电气架构，高密度高效率电机等。
3. 网联化与智能化技术：汽车作为重要的智能互联网载体，将会承载操作系统、车载智能计算平台、高精度定位、无线通信、自动驾驶等多种功能和应用。

电池相关问题，在《 诺米NOMY：【锂电池】新能源股还能不能买？看完再下结论 》中有详细介绍。

驱动电机与电力电子 是传统燃油车向新能源转型的关键物理部件，各系统包括整流器、单向/双向直流-直流转换器、逆变器、电池充电器、异步电机、永磁电机和无线电能传输技术 ^[4] 。我国的电机行业发展成熟但是与国际一流水平仍有一定差距。随着新能源汽车补贴的消退，电机相关行业的利润在2017-2019年暴跌；但是在 高国产率，国产品牌主导国内市场并且开拓出口 的规划下，驱动电机与电力电子行业在我国有蓬勃发展的空间 ^[5] 。值得关注的相关企业包括：精进电动科技、安徽巨一动力、蓝海华腾等等 ^[5] 。

网联化与智能化技术 是未来汽车的大脑，相关行业的发展不仅限于新能源汽车，同时也作用于传统燃油车，市场前景相当广阔。2020年2月10日，11部委联合印发《智能汽车创新发展战略》，将智能汽车定为战略方向，其发展具有战略意义 ^[6] 。在我国路网规模、5G通信、北斗定位导航等 基础设施的有利保障下，网联化与智能化将会成为汽车行业的下一个风口 。《战略》预计在2025年形成完整的创新、产业、设施、法规、监管生态，2030年全面建成体系。汽车行业网联化与智能化发展已经成为了下一个十年的发展重点，值得关注。

日新月异中的变化

就在文章发布的前几天，新能源汽车市场有诸多值得关注的新闻，包括新款车型大幅降价，新技术的运用，跨行业巨头带来行业地震等等。

1. 特斯拉Model Y历史性幅度降价。

2021年1月1日，特斯拉宣布，中国制造Model Y正式发售。Model Y长续航版起售价33.99万人民币，相较此前的公布的48.8万元下调了14.81万元，降幅达30%；Model Y Performance高性能版起售价36.99万人民币，相较此前的53.5万元下调16.51万元，降幅达31%。同时，特斯拉声称，在2021年有望冲刺销量100万辆，为2020年的两倍 ^[7] 。国信证券在经过全产业链估算后认为，Model Y在保证25%的毛利率的前提下，更有望进一步降价到26万元 ^[8] 。

在价格远远低于外界预期的情况下，特斯拉Model Y宣传的整体性能依然强劲，Model Y长续航版有高达594公里的续航（国际工况法测定）。这条被引入中国市场的鲶鱼开始全力搅动中国汽车市场，以惊人的速度 推动整个新能源汽车行业降价 。

2. 蔚来150kWh固态电池掀起波澜。

2021年1月9日，蔚来发布了预计2022年交付的ET7轿车车型，该车型将搭载150kWh固态电池（特斯拉Model Y为75kWh，续航500~600公里），续航有望突破1000公里。该电池能量密度史无前例地突破到360Wh/kg ^[9] 。根据2020年最新统计，市场上已配套的电芯能量密度目前在260Wh/kg，宁德时代和松下具备量产条件的电芯能量密度最高为304~310Wh/kg ^[10] 。蔚来新品的发布引起了全行业对于固态电池发展前景的重视。

但ET7车型售价较高：44.8~52.6万人民币。面对纷纷加入价格战的新能源汽车企业，一心专注于中高端市场的NIO和它的ET7能否在市场上抢到一席之地，是一个很大的问号。

3. 比亚迪10.8万起售的混动新能源汽车。

2021年1月11日，比亚迪搭载其 DM-i超级混动技术平台 的“比亚迪秦PLUS DM-i”开始预售，最低预售价为10.78万人民币 ^[11] 。该平台主打超低油耗：以电为主的混动技术，以大功率电机驱动，大容量电池作为供能主力，燃油发动机作为辅助，搭载比亚迪本公司的刀片电池，可以为汽车提供50-120公里的纯电动续航。

10.8万的最低预售价再次刷新了人们对新能源汽车价格认知的底线。作为可以插电充电的新能源车型，50-120公里的纯电池驱动续航可以满足相当一部分日常通勤的需要，大大降低了通勤成本。混合动力汽车的超低售价和使用价格将会极大地冲击传统汽车的生存空间。同时作为国产的核心科技，DM-i超级混动技术带来的驱动电机与电力电子的技术进步也不容易小觑。

4. 华为HiCar入局汽车智能互联 。

2020年12月22日，华为推出车 载智慧屏 产品HiCar，作为其业务多元化的战略举措，在美国制裁的大背景下坚持发展。预计在2021年，华为HiCar系统将会在500万辆汽车上安装，协调超过20多家汽车厂商，超过百余款车型，提供人-车-家全场景智慧互联解决方案，为用户提供安全出行，无感连接，无缝体验，和硬件互助 ^[12] 。

华为作为高科技巨头，为其HiCar系统提供了完整的方案、技术架构。对于消费者而言，HiCar系统将会整合手机和汽车的硬件资源、系统能力、服务生态，在之间建立起极速连接的通道，甚至融入其他家庭、办公场景的设备，打造一体化的超级虚拟设备。对于汽车企业而言，HiCar平台可以提供连接其他设备的支持，极大地提升用户体验，同时降低车企自身平台开发的成本和周期。应用开发者也可以利用HiCar平台开发全新的应用，与消费者和企业直接互动，建立完整的生态 ^[13] 。

作为应对美国制裁的一步棋，华为大投入开发HiCar系统是为了破局不得不做的被动之举，但也是破釜沉舟的一招，使其成为我国普及汽车网联化与智能化技术的先行者。

写在最后

《规划》中明确指出， 到2025年，新能源汽车的销售量要占到总销售量的20%左右，并且在限定地区和特定场景实现高度自动驾驶汽车的商业化应用 。

据中国汽车工业协会统计，2020年1-11月，中国汽车总销量为2247万辆 ^[14] 。预计整个2020年，我国的新能源汽车总销量超过130万辆 ^[15] ，占比为5%~6%（2020年12月份统计数据未出炉）。即使不考虑中国汽车销量未来5年的增长， 20%的占比也意味着新能源汽车销量会增加250%~300%。 同时随着汽车网联化与智能化的普及，其中蕴含的商机无比巨大，也难怪各路资本都疯狂入场造车，新企业如同雨后春笋一般；就连万亿美金市值的苹果公司都传出造车的消息，可见这一市场的诱人。

本文梳理了新能源汽车未来发展固化的重点，近期的新闻也印证了国家对未来行业走势的预测：电池、混合动力平台、网联化与智能化等都成为了资本和技术的风口。感谢阅读，我们会继续为大家更新中国能源改革带来的变化和投资机会。

参考

1. ^ 国务院办公厅关于印发新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）的通知 http://www.gov.cn/zhengce/content/2020-11/02/content_5556716.htm
2. ^ ^{a b c} 盖世汽车资讯 https://auto.gasgoo.com/qcxl/xny
3. ^ 新华网 http://www.xinhuanet.com/finance/2020-01/15/c_1125463884.htm
4. ^ 电力电子、电机驱动与无线电能传输技术在新能源车中的应用 http://sae.org.cn/training/seminars/c1045
5. ^ ^{a b} 2019 年中国新能源汽车电机行业概览 https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202008211400261743_1.pdf?1598028969000.pdf
6. ^ 关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知 https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202002/t20200224_1221077.html
7. ^ 新华网 http://www.xinhuanet.com/auto/2021-01/04/c_1126942881.html
8. ^ 国信证券 https://www.guosen.com.cn/webd/public/infoDetail.jsp?infoid=96023381
9. ^ 蔚来150kWh固态电池发布 https://www.nio.cn/news/21010902
10. ^ 宁德时代深度系列报告，开源证券 https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202005191379926662_1.pdf?1601215039000.pdf
11. ^ 比亚迪 https://auto.sina.com.cn/newcar/2021-01-11/detail-iiznctkf1429752.shtml
12. ^ HUAWEI HiCar https://developer.huawei.com/consumer/cn/HiCar/
13. ^ HUAWEI HiCar 生态白皮书 http://www.199it.com/archives/925930.html
14. ^ 中国汽车工业协会 http://www.caam.org.cn/tjsj
15. ^ S&P Global, Lucy Tang https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/metals/121720-chinas-ev-sales-to-reach-more-than-13-mil-units-in-2020-caam