亿华通 （02402.HK）今日正式在港交所主板上市， 国泰君安 国际 与智富为联席保荐人。

亿华通是中国领先的燃料电池系统制造商，拥有设计、研发、制造燃料电池系统包括核心零部件燃料电池电堆的能力，公司的产品主要面向商用应用（如客车和货车）。本次亿华通香港IPO的基石投资者包括嘉实基金、Astonish Investment Pte. Ltd.(由GIC (Ventures) Pte. Ltd.间接全资拥有)。

亿华通今日平开，报60港元/股，市值70.51亿港元。

编辑 | Arti

根据灼识咨询报告，按2021年车用燃料电池系统总销售功率计算，亿华通在中国燃料电池系统市场排名第一，占市场份额为27.8%。截至2022年6月30日，公司的燃料电池系统已安装于工信部新能源汽车目录中的80款燃料电池汽车上，让公司位居行业第一。

亿华通成立于2012年，是中国燃料电池系统研发与产业化的先行者，并于2016年开始量产。根据灼识咨询报告，公司是中国最早实现具有自主知识产权燃料电池系统及电堆的批量化制造的企业之一。

招股书显示，亿华通提供及出售具不同输出功率的各种燃料电池系统型号。公司持续迭代开发出了30kW、40kW、50kW、60kW、80kW、120kW及150kW型号。根据灼识咨询报告，公司拥有先行优势，并于2021年12月向市场发布首个240kW型号，为国内首款额定功率达到240kW的车用燃料电池系统。

随着高输出功率的新型号推出，亿华通的产品涵盖从30kW至240kW的广泛范围，使公司能够满足公司客户的各种需求及多个应用场景。自2016年推出首款商业化产品起，公司已累计向超过20家中国商用车制造商销售超过2,100套燃料电池系统。

截至最后实际可行日期，公司的燃料电池系统已经为中国超过2,100辆在路上行驶的燃料电池汽车提供动力，单台车辆平均行驶里程接近4万公里，累积安全运行距离超过8400万公里，累积安全运行时间超过180万小时，运营里程及时长均稳居行业前列。

公司的产品目前主要应用于公交车、城际客车及物流车（如氢冷链物流车）。公司与国内商用车企业北汽福田、宇通客车、吉利商用车等建立了稳固的长期合作关系。同时，公司积极参与国际合作交流，与丰田及北汽福田合作开发使用公司燃料电池系统的客车，该等客车被指定为北京2022年冬奥委会的赛事交通服务用车。

亿华通的收入主要来自燃料电池系统销售；燃料电池部件销售；及提供技术开发服务。于往绩记录期，亿华通的最大收入来源为燃料电池系统销售，分别占相关期间总收入的86.9%、87.3%、82.3%及92.0%。

财务数据方面，于2019年、2020年、2021年度，公司收入分别为约5.54亿元、5.72亿元、6.29亿元，期内利润分别为约4589.9万元、-976.2万元、-1.85亿元。2022年前六个月，亿华通收入和期内利润分别达到2.69亿元及-8155.6万元。

2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，亿华通毛利率分别达到44.5%、43.2%、37.5%及38.8%。截至2021年及2022年3月31日止三个月，整体毛利率由20.8%大幅增加至41.0%，主要由于销售燃料电池系统的毛利大幅增加，而其毛利率由24.5%上升至43.3%，原因是生产规模扩大及搭载集团燃料电池电堆的系统销量有所增加所致。

市场规模方面，2017年至2021年，中国燃料电池系统装机量从37.8MW提高至172.7MW，复合年增长率为46.2%。预计未来中国燃料电池系统装机量将迎来快速增长，在2026年达到7,679.8MW，2021年至2026年复合年增长率为113.6%。

2017年至2021年，在燃料电池汽车产销量增长的驱动下，中国燃料电池系统销量由1,500套增长至2,200套，复合年增长率为9.0%，并预计将于2026年达到年销量52,900套，2021年至2026年复合年增长率为89.5%。

竞争格局方面，近年来，中国燃料电池系统市场的公司数量有所增加，截至2021年底，中国燃料电池系统生产商数量超过140家，然而市场竞争却较为集中，2021年前五大燃料电池系统供货商以燃料电池系统总销售功率输出计的总市场份额达91.6%。

同时，作为中国燃料电池系统研发及商业化的先行者，亿华通于2021年共销售58.6MW燃料电池系统，燃料电池系统总销售功率输出位列第一，于中国燃料电池系统市场的市场份额达27.8%。

炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！

01 / 俄方：美国已实际参战

02 / 口腔种植体集采平均降幅55% 预计年节约患者费用40亿元

03 / 种植牙集采开标：拟中选产品平均降价55% 千亿口腔医疗如何应对？

04 / 平均降幅55% 种植牙集采一局定“生死”

05 / 采拟中选结果公布 种植牙“万元时代”彻底结束？专家解读

06 / 降了降了！种植牙均价可降至900元，平均降幅55%，患者何时能享受？

07 / 又一新冠药来袭，首发报价1500元！国内生产商也确认，是这家公司…

08 / 支付宝“集五福”又开始啦！浦东这三处文旅地标还有上海“定制福”

09 / 汉能系创始人李河君“失联”！重组未能重生，拖欠员工工资、有客户钱货两空

10 / 现在还有必要继续戴口罩吗？辉瑞新冠药未进医保影响用药保障吗？官方回应

01 / 王炸！2000亿借壳上市？歼20来A股了？3万股民今夜无眠！

02 / 重磅突发！概念股猛涨，发生了什么？10分钟暴力拉升，300亿龙头涨停！

03 / 1月12日操盘必读：影响股市利好或利空消息

04 / A股年报业绩抢先看！逾200家公司发布预告，预喜为主流！这些公司净利润暴增（名单）

05 / 股海导航 1月12日沪深股市公告与交易提示

06 / 道达投资手记： 大盘调整将至？ 需观察3150点支撑

07 / 这个美国人狂言，对中国实施十年以上的技术封锁！

08 / 刚刚，深圳放大招！多股直线拉涨停

09 / 收盘：美股收高纳指四连涨 市场等待CPI数据

10 / A股缩量回调，北上资金逆市抢筹76亿，“宁王”茅台仍是最爱

01 / 90后也报复性存钱，专家急了

02 / 23家手机银行App哪家最强？评测报告发布倒计时5天！

03 / 商务部、人民银行通知：支持外经贸企业扩大人民币跨境使用

04 / 是民营企业的银行，还是股东的提款机？民生银行：困于股权纷争，资产扩张停滞，盈利持续下滑

05 / 山西原阳泉市商业银行董事长、行长把银行当自己家疯狂敛财细节披露！

06 / 国务院任免国家工作人员

07 / 银保监出手，开年124罚！浙商银行、华夏银行领“首单”

08 / 银行理财发行暖意浓 创新主题产品频登场

09 / 抢不到复必泰疫苗？存款免费打！这家银行向新客户提供免费疫苗，存款争夺战硝烟四起

10 / 三任董事长“前腐后继”、13位高管辞任，徽商银行资产减值损失增至135亿