日本失去的20年中依然成长的行业及企业
来源：雪球App，作者： 马儿吃嫩草，（https://xueqiu.com/9657522243/144847003）
这是一个系列文章，通过寻找日本失落的二十年中依然增长的行业及公司，以及回顾08年美国金融危机中跌幅较小且之后涨幅较大的行业及公司，最后选取现阶段最具确定性的个股，以供抄底之用。特别感谢我在日本的姐夫，精通日语及英语，帮了很多忙。本文由于篇幅长，将分三篇发布：
第一篇讲日本失去二十年中最能打的股票及行业
第二篇讲美国08年金融危机中比较抗跌且之后涨幅较大的股票
第三篇着重分析当下最能抵抗危机且未来还有较大潜力的标的
以美国而言，这轮疫情已经带来了股灾，至于会不会酿成金融危机，众说纷纭。但是可以肯定的是， 疫情一定会带来实体经济的衰退 ，只不过衰退是短期、中期、还是长期的问题，是两个季度、一两年还是好几年的问题。
很多人都认为（尤其是各国政府宣称），疫情对经济带来的影响是一过性的，也就是短期的，可是作为投资者我们不能这么乐观， 疫情对经济冲击带来的连锁反应造成金融危机乃至中长期经济衰退的可能性是存在的。
所以不得不未雨绸缪，看一看哪些行业及公司在真实的经济衰退中依然能够保持业绩及股价的成长，锁定具体目标，这些目标一定要是被错杀的，或者说只杀了估值，不会大规模的杀业绩和杀逻辑的目标。
发达国家长期经济衰退的案例最有名的无异于日本失落的二十年，而中期经济衰退最好的例子就是美国08年金融危机。我们来看一下这段时间内，哪些公司最能打，并找出现在对应的标的。
日本失落的二十年
1991-1993 房地产 泡沫破裂，日元升值
金融不良资产突现， 房地产 和金融机构破产严重
政府政策是公共投资，基建投资来改善
1997-1998 金融危机，涨税，泡沫经济破裂后期影响
非正规雇用劳动者增长，劳务派遣业走强（2007年日本1/3属于非正规雇佣关系）
2001-2002年 IT泡沫破裂，通货紧缩
外卖餐饮业变得十分红火，汉堡销量增长5倍
低价品牌开始走红，大创，优衣库业绩上升
2008金融危机
保险业破产严重
政府补助给个人消费，家电，买车都有减税的
2011东日本大地震，核电站危机
地震后几个月内旅游业重创
安倍上台，推行安倍经济政策，大幅降低日元汇率
开放 房地产 市场给外国投资者
增税缓解财政压力
可以看出，日本从90年到现在真实多灾多难啊，估值跌了十年才跌出了真正的底，且现在都没有回到90年的最高位，看到这不禁还是要感叹投资还是看国运啊，这么恶略的市场环境下，做股票投资想要获得长期收益真的难。 那么在这么恶略的环境下，涨的最好的是哪些股票呢：
1. Fast retailing
优衣库母公司 涨幅约60倍
2. CyberAgent
互联网广告 涨约74倍
3. Z Holding Corp
运行Yahoo! Japan 约涨223倍
4. Keyence Corp
精密仪器制造 约涨17倍
5. Pan Pacific International Holdings Corp
唐吉坷德连锁折扣店 约涨19倍
6. Soft Bank
软银集团 投资阿里巴巴闻名 约涨23倍
7. Cosmos Pharmaceutical Corp
廉价药品及日用品零售 约涨18倍
8. MonotaRo
桃太郎网上商城 主营各种工具 约涨12倍
再看看比较优秀的行业：
零售业和日经指数对比
精密机器和日经指数对比
医药行业和日经指数对比
可以看出，这么多年来，日本股市表现最优秀的行业是 廉价零售业、精密制造业、互联网行业、医药制造业。
这其中廉价零售包括了服装、药品、食品等，很多人说体现了经济衰退时的消费降级，这个我不否认，但另一方面商业的发展一直在挤压传统的高毛利零售业，消费者越来越了解到有些行业的暴利是不合理的（奢侈品除外），比如服装、眼镜等，廉价服装及眼镜店在中国也卖得很好但是中国经济就没有衰退。
精密制造业是有日本特色的，这个是日本的强项，在这方面日本有很多隐形冠军，把一个技术或者部件做到全球第一，但非业内人士却对公司一无所知。另外值得注意的是大多数日本精密制造业的牛股都是和医疗器械相关。
互联网行业最牛的几支牛股主要都跟互联网广告相关，这是有特殊时代背景的，经历了互联网广告从无到有在发展到现在成熟的一个过程。就现在看来互联网广告行业已经阶段性饱和，难以提供爆发性的增长，且广告终究是受宏观经济影响比较大的，下一个十年互联网广告的表现一定不如云计算等新兴互联网行业。
医药制造业，医药是刚需且最近的二十年发展迅速，创新药攻克了很多之前的绝症，提供了更高的毛利，医药行业整体易涨抗跌在很多国家的股票市场都能体现出来。
如果不小心选错了行业，我们来看一下会有什么样的结果：
银行业对比日经指数......
航空业对比日经指数......
电力行业对比日经指数......
其实跑输日经指数的是大多数行业，我就不一一列举了。
在我统计这个数据的时候有一些深切的感触，在国运不济的国家投资真的不容易！日本这些年国运不好，想要在投资上取得较大的成功，不但要选对行业，还要选对优秀的个股。而指数十五年来仅有40%涨幅，跟美国过去十年的长牛无法相提并论，再次想起了巴菲特说过他最大的成功就是出生在了美国。国运真的重要，所以同时做A股和美股的底层信仰就是相信地球上最伟大两个国家的国运，双向下注，虽然两个国家不断的博弈，但中美两国代表人类最伟大创造力和生产力的信仰没有改变。
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