谈股权激励的投资机会
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谈股权激励的投资机会
股权激励，也称为期权激励，是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制，是目前最常用的激励管理层的方法之一。股权激励主要是通过附加条件给予管理层部分股东权益，使其具有主人翁意识，从而与企业形成利益共同体，促进企业与员工共同成长，从而帮助企业实现稳定发展的长期目标。
实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面，一是前期股权激励方案影响投资者对于上市公司业绩提升的预期，股价上涨，也就是在实施股权激励计划的初期，股权激励计划强化了投资者对公司业绩提升的预期，对股价的积极影响较大。有数据表明，大多数公布股权激励预案的公司股价涨幅都大于同类或同板块的升幅。二是后期股权激励方案实施，激励管理层提升工作效率，上市公司的业绩提升，股价上涨。
具体股权激励对公司股价的影响：
1、股权激励预案出炉后，也就是股权激励预案首次在媒体上公告后，受这个消息的刺激，公司股价大多会上涨。但因为存在着激励方案终止的风险，股价提升并不会特别明显。
2、股权激励方案授权后3个月，也就是股权激励实施后3个月，公司股价上涨幅度相对前3个月提升非常明显。因为预期还在，确定性增强。
3、在股权激励业绩考核的基数年，也就是计入业绩考核的前一年。一般来说，公司业绩都会很差，说得好听点就是公司业绩有所保留，好的公司年报业绩增长停滞，还有很多公司年报业绩增幅相对上一年会出现大幅下滑，自然这时公司的股价就会很低。也就是公司管理层故意做低业绩，为了后几年顺利实现考核目标做准备，这是人性，也是常识。
4、对于股权激励的第一个考核年，股权激励的效应会立竿见影地反映到公司的业绩上，有时效果都有点夸张，二位数增长率都不稀罕，常见都是三位、四位数的增长率。如果这时出现一位数的增长率，那就是股权激励失败。通常来说，公司股价在该年年报发布前3个月会迎来较大的涨幅。
5、公司股价不能一直涨，在公司第一个考核年年报发布后，也就是利好兑现后，股价激励效应会开始递减，大部分公司股价就会出现回调。之后每个考核年，都会有类似的效应。
对于股权激励来说，行权条件越严格，公司股价涨幅越大。而且股权激励股票数量占公司流通股股本比例越高，股价在预案公告后上涨的幅度越大。还有，如果高管人均薪酬越低，那么股权激励实施之后，股价涨得越高。
综上所述，股权激励存在投资机会，不仅存在短期预案日公告效应，还存在中长期的执行区间激励效应。
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